[ Pobierz całość w formacie PDF ]
.ANALIZA WSKAŹNIKOWA:ANALIZA WSKAŹNIKOWAWskaźniki → to relacje celowo powiązanych wielkości ustalone dla uzyskania założonych wartości poznawczychW ostatnim okresie nastąpił dynamiczny rozwój analizy wskaźnikowej, a wynika to m.in.z faktu, że jest ona prostszym i wygodnym sposobem uogólnienia dużej ilości informacji i porównywania uzyskanych wyników w ramach jednego lub wielu podmiotów.WSKAŹNIKI MOŻNA SKLASYFIKOWAĆ PRZYJMUJĄC ZA PODSTAWĘ ODPOWIEDNIE KRYTERIA:lze względu na sposób rozpatrywania przedmiotu analizy wyróżnić można:llwskaźniki statyczne → są to wskaźniki oparte o bilansllwskaźniki dynamiczne → są to wskaźniki powstałe w oparciu o rachunek zysków i strat lub rachunek przepływów pieniężnychllwskaźniki mieszane → mogą to być np.wskaźniki rotacjillz uwagi na stopień pojemności wyróżnić można:llwskaźniki syntetyczne →np.kwota zysku, wskaźnik rentownościllwskaźniki cząstkowe (analityczne) → np.wydajność pracy jednego zatrudnionegollze względu na budowę i wkład pracy własnej i przeniesionej wyróżnić można:llwskaźniki brutto → np.sprzedaż, która jest sumą pracy własnej i pracy przeniesionejllwskaźniki netto → są to mierniki, które eliminują wkład pracy przeniesionej, np.wartość dodana, wartość sprzedaży nettollze względu na sposób wyrażenia można wyróżnić wskaźniki:llkwantytatywne (absolutne) → np.EBITDA, wartość majątku, zysk nettllkwalikatywne (względne) → np.wydajność pracy, produktywność majątku, wskaźniki rentownościlZASADY KONSTRUKCJI WSKAŹNIKÓW:Analiza wskaźnikowa by prawidłowo realizowała postawione przez nią funkcje powinna uwzględniać zasady obowiązujące przy konstrukcji wskaźników.Do zasad tych zaliczyć można takie zasady jak:lzasada celowości → jest podstawową zasadą każdego działania, w zakresie analizy wskaźnikowej oznacza ona, że wskaźniki należy konstruować dla pomiaru i oceny określonego obszaru działalności gospodarczejllzasada odpowiedniości → nakłada ona obowiązek wiązania tylko takich wielkości, które pozostają ze sobą w logicznym związku i pozwalają na dokonywanie sensownych interpretacji.Zasada ta nakłada także obowiązek doboru miar do oceny danego zjawiska.W praktyce często stosuje się zbyt dużą ilość wskaźników, co zamiast ułatwiać utrudnia dokonywanie oceny.llzasada współmierności → wymaga odpowiedniego sposobu wyrażania powiązanych ze sobą wielkości (np.wskaźnik rotacji = obrót / badany składnik A lub P)llzasada porównywalności → wymaga zachowania odpowiedniej, jednolitej konstrukcji wskaźników we wszystkich podmiotach oraz przez posługujących się nimi analityków, statystykówlDuża ilość wskaźników występujących w analizach ekonomicznych powoduje ujmowanie ich w grupach o jednorodnej wartości poznawczej.Typowy zestaw wskaźników obejmuje wskaźniki finansowe, wskaźniki rynku kapitałowego w spółkach giełdowych i wskaźniki niefinansowe, które można ująć w trzech grupach:lwskaźniki mierzące relacje z klientamillwskaźniki charakteryzujące sprawność i efektywność procesów wewnętrznychllwskaźniki uczenia się i rozwojulOcena finansowa dokonywana jest zazwyczaj w oparciu o 4 podstawowe kryteria takie jak:lrentownośćllpłynnośćllryzykollniezależność finansowalad.1.Rentowność można określić jako:lZ = przychody − koszty (mamy kwotę zysku)llW1 = zysk / kapitał (mamy rentowność względną)llEVA = zysk operacyjny po opodatkowaniu − koszt kapitałulad.2.Płynność → jest to zdolność do nieograniczonego wypełniania zobowiązań na normalnych warunkach pozyskania kapitału!!! płynność i rentowność są ze sobą powiązane, ale nie zawsze podążają w tym samym kierunku (źródłem zasilania przedsiębiorstwa w gotówkę jest zysk, ale przedsiębiorstwa rentowne upadają)ad.3.Ryzyko w ocenie sytuacji finansowej postrzegane jest jako ryzyko całkowite, tj.:lryzyko operacyjne → oznacza niemożliwość pokrycia kosztów operacyjnych prowadzonych działalności; wynikać ono może:llz niepewności popytu na produkty oferowanellz konkurencji występującej na rynkullz niskiej efektywności prowadzonej działalnościllz jakości zarządzania, itd.llryzyko finansowe → ma swoje źródło w decyzjach finansowych, czyli dotyczących struktury finansowania lub poziomu zadłużenia i wynika z możliwości niepokrycia kosztów obsługi zadłużenial!!! jeżeli nie ma możliwości pokrycia kosztów przychodami to nie ma sensu wciągać się w dźwignię finansową, bo dodatkowe koszty w postaci odsetek całkowicie nas pogrążą.ad.4.Niezależność finansową posiadają te przedsiębiorstwa, które finansują działalność gospodarczą przede wszystkim z kapitałów własnych.Przedsiębiorstwa te są postrzegane również jako mało ryzykowne (ryzyko finansowe), ale też są przedsiębiorstwami nierozwojowymi.Prawidłowa ocena sytuacji przedsiębiorstwa powinna obejmować swoim zakresem równocześnie wszystkie cztery kryteria oceny, bez względu na przyjętą kolejność rozważań.Wskaźniki wykorzystywane w ocenie działalności finansowej stosownie do przedstawionych kryteriów oceny można również ująć w 4 grupach, tj.jako:lwskaźniki rentownościllwskaźniki płynności finansowejllwskaźniki sprawności działaniallwskaźniki niezależności finansowej i zadłużenial!!! należy pamiętać, że wszystkie te 4 grupy wskaźników mierzą ryzyko !!!14Analiza ekonomiczna Wykład 6 (1.06.2005r.) [ Pobierz całość w formacie PDF ]
zanotowane.pl doc.pisz.pl pdf.pisz.pl matkasanepid.xlx.pl
.ANALIZA WSKAŹNIKOWA:ANALIZA WSKAŹNIKOWAWskaźniki → to relacje celowo powiązanych wielkości ustalone dla uzyskania założonych wartości poznawczychW ostatnim okresie nastąpił dynamiczny rozwój analizy wskaźnikowej, a wynika to m.in.z faktu, że jest ona prostszym i wygodnym sposobem uogólnienia dużej ilości informacji i porównywania uzyskanych wyników w ramach jednego lub wielu podmiotów.WSKAŹNIKI MOŻNA SKLASYFIKOWAĆ PRZYJMUJĄC ZA PODSTAWĘ ODPOWIEDNIE KRYTERIA:lze względu na sposób rozpatrywania przedmiotu analizy wyróżnić można:llwskaźniki statyczne → są to wskaźniki oparte o bilansllwskaźniki dynamiczne → są to wskaźniki powstałe w oparciu o rachunek zysków i strat lub rachunek przepływów pieniężnychllwskaźniki mieszane → mogą to być np.wskaźniki rotacjillz uwagi na stopień pojemności wyróżnić można:llwskaźniki syntetyczne →np.kwota zysku, wskaźnik rentownościllwskaźniki cząstkowe (analityczne) → np.wydajność pracy jednego zatrudnionegollze względu na budowę i wkład pracy własnej i przeniesionej wyróżnić można:llwskaźniki brutto → np.sprzedaż, która jest sumą pracy własnej i pracy przeniesionejllwskaźniki netto → są to mierniki, które eliminują wkład pracy przeniesionej, np.wartość dodana, wartość sprzedaży nettollze względu na sposób wyrażenia można wyróżnić wskaźniki:llkwantytatywne (absolutne) → np.EBITDA, wartość majątku, zysk nettllkwalikatywne (względne) → np.wydajność pracy, produktywność majątku, wskaźniki rentownościlZASADY KONSTRUKCJI WSKAŹNIKÓW:Analiza wskaźnikowa by prawidłowo realizowała postawione przez nią funkcje powinna uwzględniać zasady obowiązujące przy konstrukcji wskaźników.Do zasad tych zaliczyć można takie zasady jak:lzasada celowości → jest podstawową zasadą każdego działania, w zakresie analizy wskaźnikowej oznacza ona, że wskaźniki należy konstruować dla pomiaru i oceny określonego obszaru działalności gospodarczejllzasada odpowiedniości → nakłada ona obowiązek wiązania tylko takich wielkości, które pozostają ze sobą w logicznym związku i pozwalają na dokonywanie sensownych interpretacji.Zasada ta nakłada także obowiązek doboru miar do oceny danego zjawiska.W praktyce często stosuje się zbyt dużą ilość wskaźników, co zamiast ułatwiać utrudnia dokonywanie oceny.llzasada współmierności → wymaga odpowiedniego sposobu wyrażania powiązanych ze sobą wielkości (np.wskaźnik rotacji = obrót / badany składnik A lub P)llzasada porównywalności → wymaga zachowania odpowiedniej, jednolitej konstrukcji wskaźników we wszystkich podmiotach oraz przez posługujących się nimi analityków, statystykówlDuża ilość wskaźników występujących w analizach ekonomicznych powoduje ujmowanie ich w grupach o jednorodnej wartości poznawczej.Typowy zestaw wskaźników obejmuje wskaźniki finansowe, wskaźniki rynku kapitałowego w spółkach giełdowych i wskaźniki niefinansowe, które można ująć w trzech grupach:lwskaźniki mierzące relacje z klientamillwskaźniki charakteryzujące sprawność i efektywność procesów wewnętrznychllwskaźniki uczenia się i rozwojulOcena finansowa dokonywana jest zazwyczaj w oparciu o 4 podstawowe kryteria takie jak:lrentownośćllpłynnośćllryzykollniezależność finansowalad.1.Rentowność można określić jako:lZ = przychody − koszty (mamy kwotę zysku)llW1 = zysk / kapitał (mamy rentowność względną)llEVA = zysk operacyjny po opodatkowaniu − koszt kapitałulad.2.Płynność → jest to zdolność do nieograniczonego wypełniania zobowiązań na normalnych warunkach pozyskania kapitału!!! płynność i rentowność są ze sobą powiązane, ale nie zawsze podążają w tym samym kierunku (źródłem zasilania przedsiębiorstwa w gotówkę jest zysk, ale przedsiębiorstwa rentowne upadają)ad.3.Ryzyko w ocenie sytuacji finansowej postrzegane jest jako ryzyko całkowite, tj.:lryzyko operacyjne → oznacza niemożliwość pokrycia kosztów operacyjnych prowadzonych działalności; wynikać ono może:llz niepewności popytu na produkty oferowanellz konkurencji występującej na rynkullz niskiej efektywności prowadzonej działalnościllz jakości zarządzania, itd.llryzyko finansowe → ma swoje źródło w decyzjach finansowych, czyli dotyczących struktury finansowania lub poziomu zadłużenia i wynika z możliwości niepokrycia kosztów obsługi zadłużenial!!! jeżeli nie ma możliwości pokrycia kosztów przychodami to nie ma sensu wciągać się w dźwignię finansową, bo dodatkowe koszty w postaci odsetek całkowicie nas pogrążą.ad.4.Niezależność finansową posiadają te przedsiębiorstwa, które finansują działalność gospodarczą przede wszystkim z kapitałów własnych.Przedsiębiorstwa te są postrzegane również jako mało ryzykowne (ryzyko finansowe), ale też są przedsiębiorstwami nierozwojowymi.Prawidłowa ocena sytuacji przedsiębiorstwa powinna obejmować swoim zakresem równocześnie wszystkie cztery kryteria oceny, bez względu na przyjętą kolejność rozważań.Wskaźniki wykorzystywane w ocenie działalności finansowej stosownie do przedstawionych kryteriów oceny można również ująć w 4 grupach, tj.jako:lwskaźniki rentownościllwskaźniki płynności finansowejllwskaźniki sprawności działaniallwskaźniki niezależności finansowej i zadłużenial!!! należy pamiętać, że wszystkie te 4 grupy wskaźników mierzą ryzyko !!!14Analiza ekonomiczna Wykład 6 (1.06.2005r.) [ Pobierz całość w formacie PDF ]